भारतीय कंपनियों विदेशी मुद्रा विकल्पों में बदल जाते हैं

मुद्रा वायदा और विकल्प मुद्रा वायदा और मुद्रा विकल्प एक मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड किए गए मानकीकृत विदेशी मुद्रा अनुबंध का उल्लेख करते हैं। आईसीआईसीआई बैंक इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के माध्यम से फ्यूचर्स और ऑप्शंस दोनों पर ट्रेडिंग सुविधा प्रदान करता है। यह एक एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद है और आईसीआईसीआई बैंक एक व्यापार और समाशोधन सदस्य है। आईसीआईसीआई बैंक मुद्रा के वायदा में USD-INR, EURO-INR, GBP-INR और JPY-INR में व्यापार करने के लिए ग्राहकों की सुविधा देता है। मुद्रा विकल्प अनुबंधों की अनुमति USD-INR में है सभी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स में एक महीने के अंत की परिपक्वता (1 महीने, 2 महीने, 12 महीने) 1,000 प्रति यूनिट के लॉट साइज के साथ जेपीआईआईएनआर के लिए बहुत अधिक आकार 100,000 इकाइयां हैं। विकल्प प्रीमियम स्टाइल यूरोपीय कॉल और विकल्प डाल दिया है। सभी खुले फ्यूचर्स व्युत्पन्न अनुबंध को हर समाप्ति के अंत में कीमत बंद करने के लिए पुन: मूल्य दिया जाता है। मार्क-टू-मार्केट (एमटीएम) का लाभ दैनिक रूप से ग्राहकों के साथ नकद बसा हुआ है। दोनों मार्जिन आधारित उत्पाद हैं - एक प्रारंभिक मार्जिन (नकद या अनुमोदित कोलेटरल में) को आईसीआईसीआई बैंक द्वारा एक्सचेंज के माध्यम से ग्राहक के पास रखा जाना चाहिए। यह उत्पाद एक्सचेंजों के सामान्य फ़्यूचर्स एंड ऑप्शंस (एफएपीओ) नियमों और विनियमों का पालन करता है। यह उत्पाद घरेलू (भारत में रहने वाले व्यक्ति) और विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) के लिए उपलब्ध है। मुद्रा वायदा और विकल्प या अधिक जानकारी के लिए कृपया हमारे कॉर्पोरेट ग्राहक सेवा नंबर पर कॉल करें। डाउनलोड करने के लिए क्लिक करें - आईसीआईसीआई बैंक मुद्रा वायदा और विकल्प दस्तावेज एनएसई सेबी पंजीकरण संख्या मुद्रा डेरिवेटिव: आईएनई -231308631 एमसीएक्स-एसएक्स सेबी पंजीकरण संख्या मुद्रा डेरिवेटिव: INE261313733 ध्यान निवेशक आपके डिमेट्रायडिंग अकाउंट में अनधिकृत लेन-देन को रोकें - जीटी अपने मोबाइल नंबबेरमेल आईडी को अपने डिपोजिटरी पार्टिसिपेंट स्टॉक्स के साथ अपडेट करें ब्रोकर। अपने डेमेट्राइंडिंग खाते में सभी डेबिट और अन्य महत्वपूर्ण लेनदेन के लिए आपके पंजीकृत मोबाइलमेल आईडी पर एक ही दिन एनएसडीएलसीडीएसएलस्टॉक एक्सचेंज से सीधे अलर्ट प्राप्त करें। निवेशकों के हित में जारी 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के आर्थिक विकास की संभावनाओं, तेल और कमोडिटी की कीमतों और प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के मौद्रिक नीतिगत पहलुओं के बारे में अनिश्चितताएं हैं। । पृष्ठभूमि के रूप में इस अनिश्चितता को देखते हुए, मैं कुछ प्रमुख मुद्दों पर संपर्क करना चाहता हूं जो भारतीय विदेशी मुद्रा बाजारों के विकास को प्रभावित करते हैं। भारतीय विदेशी मुद्रा बाजार लंबे समय से आगे आ गया है भारत में विदेशी मुद्रा बाजार में सुधार के बाद के वर्षों में काफी हद तक विकसित हुआ है, जो एक मुद्रा विनिमय दर शासन से चरणबद्ध संक्रमण के बाद 1993 में बाजार निर्धारित विनिमय दर शासन के लिए और बाद में चालू खाता परिवर्तनीयता को अपनाने में है। 1 99 4 में उदारीकृत विनिमय दर प्रबंधन प्रणाली (एलईआरएमएस) के उन्मूलन के साथ, रुपया का विनिमय दर बाजार का निर्धारण हुआ। 2005-06 में अमरीकी 16 अरब अमरीकी डालर के औसत दैनिक विदेशी मुद्रा बाजार में कारोबार की वृद्धि से लगभग 55 बिलियन अमरीकी डालर तक की वृद्धि हुई है, जो मौके और आगे बाजार क्षेत्रों में दोनों गहराई और तरलता में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है। 2014-15 अब तक विदेशी मुद्रा बाजार की गहराई का भी इस तथ्य से पता लगाया जा सकता है कि यूएसडी-आईएनआर जोड़ी में बोली प्रस्ताव फैल गया है अब काफी संकीर्ण है। अंतरराष्ट्रीय बाजारों के साथ भारतीय वित्तीय बाजार के एकीकरण के संदर्भ में, भारतीय रिजर्व बैंक के बाजार के विकास के दृष्टिकोण में विकासशील और विकासशील देशों के अनुभवों से सतर्क क्रयशीलतावाद है। एक क्रमवादी दृष्टिकोण से लगाए गए बाधाओं के बावजूद, भारतीय रिजर्व बैंक और भारत सरकार ने कई कदम उठाए हैं, जिसमें पूंजी प्रवाह के प्रगतिशील उदारीकरण, सरकार और कॉर्पोरेट ऋण में विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) के लिए निवेश की सीमा में कैलिब्रेटेड वृद्धि, योग्यता का परिचय शामिल है। विदेशी निवेशक (क्यूएफआई) एक अलग निवेशक वर्ग के रूप में, जोखिम प्रबंधन उपकरणों के मेनू के विस्तार आदि। उचित जोखिम प्रबंधन प्रणाली एक महत्वपूर्ण मुद्दा है जहां महत्वपूर्ण प्रगति की गई है। 2003 में अपना परिचालन शुरू करने वाले क्लीयरिंग कॉरपोरेशन ऑफ इंडिया की स्थापना ने सरकार, मुद्रा बाजार और विदेशी मुद्रा बाजार के लिए निपटान प्रणाली की दक्षता और सुरक्षा में काफी वृद्धि करने में मदद की है। जहां तक ​​ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) व्युत्पन्न उत्पादों का संबंध है, हाल के दिनों में महत्वपूर्ण प्रगति हुई है 2012 में, भारत में रिज़र्व बैंक ने जब व्यापार रत्परिपत्र को चालू किया तो ओटीसी विदेशी मुद्रा में और बैंकमार्क निर्माताओं (बैंकप्रतिभूति डीलरों) के बीच ब्याज दर के डेरिवेटिव और उनके ग्राहकों को सीसीआईएल प्लेटफॉर्म पर सूचित किया जाना चाहिए। गोपनीयता प्रोटोकॉल प्राधिकृत व्यापारी (एडी) बैंकों और उनके ग्राहकों के बीच ओटीसी विदेशी मुद्रा व्युत्पन्न व्यापार को कवर करने वाली रिपोर्टिंग व्यवस्था अब पूरी तरह से परिचालित हो चुकी है। विदेशी मुद्रा बाजार आंदोलनों विदेशी मुद्रा बाजार की स्थितियों में आम तौर पर बाहरी या आंतरिक कारकों के कारण या दोनों के संयोजन के कारण पिछले दो दशकों में अस्थिरता के आंतरायिक एपिसोड के साथ क्रमशः बने रहे हैं रुपए की विनिमय दर में दिन-प्रतिदिन की गति बाजार निर्धारित होती है, अर्थात् मांग और आपूर्ति के बल द्वारा निर्धारित। विनिमय दर प्रबंधन के लिए भारत का दृष्टिकोण किसी भी स्तर को लक्षित किए बिना अस्थिरता से बचने के लिए किया गया है। ईएमई के अनुभव, सामान्य तौर पर, पिछले दो दशकों में 1 9 80 और 1 9 8 के दौरान व्यापारिक प्रवाह के मुकाबले विनिमय दर की गति को निर्धारित करने में पूंजी प्रवाह के बढ़ते महत्व पर प्रकाश डाला गया है। इस संदर्भ में सर्वोपरि महत्व का मुद्दा भारत सहित ईएमई को पूंजी प्रवाह में अस्थिरता है। 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद और हाल ही में मई 2013 में अध्यक्ष बर्नाकस की गवाही के बाद, मात्रात्मक आसान (क्यूई) टैपरिंग की संभावना के बारे में, भारत जैसे ईएमई में विनिमय दर में उतार-चढ़ाव का प्रबंधन करने में अधिक चुनौतीपूर्ण है, अस्थिर पूंजी की पृष्ठभूमि में बहती है। जैसा कि मैंने ऊपर उल्लेख किया है, भारत, अधिकांश अन्य ईएमई की तरह, अस्थिर पूंजी प्रवाह से जुड़ी चुनौतियों का सामना कर रहा है और देश में जो कुछ भी होता है, वह पूरी तरह से बाहरी विकास के कारण अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के जोखिम भोग में बदलाव के लिए अतिसंवेदनशील है। । यह मेपर अगस्त 2013 के दौरान शंकराचार्य नखरे के प्रकरण के दौरान प्रदर्शित किया गया था शुरुआती क्यूई-टैपरिंग की संभावना के बारे में अध्यक्ष बर्नानके द्वारा एकमात्र संकेत एफआईआई ने विशेष रूप से डेट सेगमेंट में एक पलायन का नेतृत्व किया। 28 सितंबर, 2013 को रुपया 68.85 के ऐतिहासिक स्तर को छूते हुए 1 9 फीसदी से ज्यादा की गिरावट के साथ बंद हुआ था। बेशक, भारत की कमजोर मैक्रो-इकनॉमिक फंडामेंटल, विशेष रूप से उच्च चालू खाता घाटा, जो तब अस्तित्व में थे, स्थिति को बढ़ा दिया । रुपए की तेज और अत्यधिक मूल्यह्रास को रोकने के लिए, भारत ने विदेशी मुद्रा बाजार में हस्तक्षेप, मौद्रिक कसने, रात भर तरलता समायोजन सुविधा (एलएएफ) को कम करने, मौद्रिक स्थायी सुविधा (एमएसएफ) की दर में वृद्धि के साथ नीतिगत उपायों का मिश्रण उठाया और पीएसयू तेल कंपनियों के लिए विशेष डॉलर स्वैप खिड़की, एफसीएनआर (बी) जमा को आकर्षित करने के लिए विशेष रियायती स्वैप खिड़की जैसी अन्य नीतिगत उपायों के साथ-साथ दैनिक न्यूनतम नकद आरक्षित अनुपात (सीआरआर) रखरखाव की आवश्यकताओं में वृद्धि बैंकों की विदेशी उधार सीमाएं, बैंकों को मुद्रा फ्यूचरेक्स एक्सचेंज कारोबार में विकल्प का कारोबार करने से इनकार करते हैं, विकल्प विकल्प होते हैं। इसके अलावा, विदेशी निवेश को आकर्षित करने के लिए जून 2013 में अमेरिकी सरकार ने 5 अरब अमेरिकी डॉलर से 30 अरब अमेरिकी डॉलर की बढ़ोतरी की थी। रुपए के लिए 2014-15 के ऋण देने के समर्थन के दौरान सकारात्मक विकास भारत सरकार के साथ मिलकर रिजर्व बैंक द्वारा उठाए गए विभिन्न उपायों ने सितंबर-अक्टूबर 2013 के दौरान अपने घाटे में सुधार के साथ विदेशी मुद्रा बाजार में स्थिरता बहाल करने में मदद की। रुपया 2014 के दौरान निरंतर एफआईआई प्रवाह, विशेषकर ऋण खंड में, के दौरान 2014 के दौरान दो-तरफ़ा बढ़ोतरी का प्रदर्शन किया। प्रमुख मुद्राओं के साथ-साथ अन्य उभरते बाजार के साथियों में से, हाल के महीनों में भारतीय रुपया ने अधिक स्थिरता का प्रदर्शन किया है। घरेलू इक्विटी और डेट मार्केट में निरंतर एफआईआई इन्वेस्टमेंट के साथ सकारात्मक कारक (2014-15 में अमेरिका के लगभग 39.3 अरब डॉलर), एफडीआई प्रवाह, राजनीतिक स्थिरता, राजकोषीय मजबूती (2014-2015 में सकल घरेलू उत्पाद के 4.1 फीसदी के कम राजकोषीय घाटे का लक्ष्य पिछले वर्ष में जीडीपी के 4.5 प्रतिशत के राजकोषीय घाटे को देखते हुए, केंद्र में नई सरकार द्वारा सुधार के उपायों की निरंतरता, चालू वित्त वर्ष की पहली छमाही के दौरान चालू खाता घाटे में महत्वपूर्ण कमी (1.9 प्रतिशत सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी का), मैक्रो-इकनॉमिक मापदंडों में सुधार, जैसे सीपीआई मुद्रास्फीति (जनवरी 2015 में 5.1 प्रतिशत) और जीडीपी वृद्धि (अप्रैल-दिसंबर 2014 में नई पद्धति के अनुसार 7.4 प्रतिशत) ने रुपए की स्थिरता की दिशा में योगदान दिया है। 2014-15 में भारत के विदेशी मुद्रा भंडार में भी काफी वृद्धि हुई है और यह 13 फरवरी, 2015 को लगभग 333 अरब अमेरिकी डॉलर के उच्चतम स्तर पर है। हालिया अनुभव, खासकर वैश्विक वित्तीय संकट के बाद, सुझाव देते हैं कि मामले में बड़े भंडार निरंतर चालू खाता घाटे के साथ उभरते हुए बाजार अर्थव्यवस्थाएं (ईएमई) भारत की तरह बफर के रूप में कार्य करती हैं और पूंजी प्रवाह में अचानक रुकावट के प्रभाव का सामना करने में मदद करती हैं, खासकर संकट की अवधि के दौरान। इससे पहले, बड़े भंडार को अर्ध वित्तीय लागतों के कारण बेकार माना जाता था, लेकिन वैश्विक वित्तीय संकट ने भंडार की पर्याप्तता के बारे में एक नए बहस को जन्म दिया, क्योंकि बड़े भंडार वाले ईएमई संकट को अपेक्षाकृत बेहतर मौसम की उम्मीद कर सकते हैं जिससे कि मौजूदा सोच से लाभ हो सकता है बड़े भंडार रखने से लागतों में तेजी आई है, खासकर भारत जैसे ईएमई के मामले में। इसके अतिरिक्त, आयातित कमोडिटी कीमतों में विशेष रूप से कच्चे तेल की कीमतों में तेज गिरावट ने बाजार की भावना को बढ़ा दिया है और हाल के महीनों में रुपये की लचीलेपन में योगदान दिया है। अक्टूबर 2014 में फेडरल रिजर्व द्वारा QE के निपटाए जाने की प्रक्रिया को पूरा करने के बावजूद, हाल के महीनों में रुपए के विनिमय दर से स्थिरता प्रदर्शित हुई, भारतीय अर्थव्यवस्था में वैश्विक निवेशकों के बेहतर आत्मविश्वास को दर्शाता है। कुल मिलाकर, भारत में वित्तीय बाजार, वैश्विक वित्तीय बाजारों के विपरीत, अधिक स्थिरता और लचीलापन का प्रदर्शन किया है। भारत में विदेशी पोर्टफोलियो के प्रवाह के लिए दृष्टिकोण 2015 में भी काफी सकारात्मक रहा है, जैसा कि ऊपर उल्लेख किए गए सकारात्मक कारकों के कारण भारत काफी अच्छी तरह से अपने सहकर्मी हैं- और एक आकर्षक निवेश गंतव्य बना हुआ है। इसके अतिरिक्त, रूस जैसे कमोडिटी एक्सपोर्टिंग देशों के विपरीत, चालू खाते के घाटे में सुधार के कारण कच्चे तेल की कीमतों में भारी गिरावट से भारत काफी हद तक खड़ा है, मुद्रास्फीति में गिरावट, तेल सब्सिडी के कारण वित्तीय बोझ में कमी आदि इन सभी कारकों का योगदान होगा घरेलू विदेशी मुद्रा बाजार में स्थिर स्थिति को सुनिश्चित करने के लिए 2015 में। अमेरिकी मौद्रिक नीति और कमजोर वैश्विक विकास का सामान्यकरण महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करता है हालांकि, अस्थिरता की संभावना अभी भी बनी हुई है, जो बड़े पैमाने पर बाहरी कारकों से उत्पन्न होती है। मैक्रो-इकनॉमिक मूल सिद्धांतों में महत्वपूर्ण सुधार और भारतीय अर्थव्यवस्था की समग्र संभावनाओं के बावजूद, ऊपर उल्लिखित, वैश्विक वित्तीय बाजार की अस्थिरता से भारत को प्रभावित करने वाला प्रभाव विघटनकारी हो सकता है, खासकर जब अमेरिकी मौद्रिक नीति रुख के सामान्यीकरण को कसने के साथ शुरू होता है 2015 में अमेरिका और अमेरिका में ब्याज दर चक्र की तुलना में अमेरिकी डॉलर ने पहले से ही 2014 की दूसरी छमाही से तेजी से डॉलर के सूचकांक के साथ प्रमुख और साथ ही साथ ईएमई मुद्राओं के लिए काफी सराहना की है, जिससे प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा अपनाई गई मौद्रिक नीतियों में विचलन से संकेत मिलते हैं। आर्थिक दृष्टिकोण में बदलाव जबकि यू.एस. ने अपने क्यूई से पूरी तरह से टैप किया है, यूरो जोन और जापान ने बढ़ते हुए वृद्धि की पृष्ठभूमि के खिलाफ अपनी अर्थव्यवस्थाओं को अपनाने के लिए क्यूई के लिए तेजी से सहारा लिया है, जिससे उनकी मुद्राओं में गिरावट आई है। कई ईएमई में बाजार में अस्थिरता बढ़ गई है। वास्तव में, अन्य बाजारों में उतार-चढ़ाव के बीच भारतीय रुपया अपेक्षाकृत स्थिर रहा है। हालांकि, 2015 में बाद में अमेरिकी फेडरल रिजर्व बैंक द्वारा ब्याज दरों को कसने से एफआईआई पोर्टफोलियो के कुछ ईएमई से अमेरिका की तरफ से पुनर्निर्देशन हो सकता है जो अमेरिकी अर्थव्यवस्था की बेहतर वृद्धि की संभावनाओं के पीछे है। यद्यपि, यह संभावना नहीं है कि इस समय शंकराचार्य क्रोमेंट के प्रकरण को दोहराया जाएगा क्योंकि बाजार पहले से ही अमेरिकी ब्याज दरों की कड़ी में असरदार है, ईएमई विदेशी मुद्रा बाज़ार में कुछ अस्थिरता अनिवार्य है। जोखिम भी कमजोर वैश्विक विकास की लंबी अवधि से निकल पड़ते हैं, जो भारतीय निर्यात में बाधा डाल सकती हैं। यद्यपि वैश्विक विकास तेल की कीमतों में गिरावट से कुछ उत्साह प्राप्त कर सकता है, लेकिन यह नकारात्मक कारकों से काफी कम हो सकता है जैसे मध्यम अवधि की वृद्धि की संभावनाओं से जुड़े निवेश में गिरावट। तेल की कीमतों में भारी गिरावट के कारण तेल निर्यात करने वाले देशों को बढ़ाया बाहरी और बैलेंस शीट कमजोरियों का सामना करना पड़ रहा है। यूरो क्षेत्र और जापान में स्थिरता और कम मुद्रास्फीति एक चिंता का विषय बना रही है और जापान और भू राजनीतिक तनाव उच्च रहे हैं। ग्रीस में हाल की घटनाओं ने यूरो के लिए अनिश्चितता का एक नया आयाम जोड़ा है। चीन भी विकास की गति में महत्वपूर्ण मंदी का सामना कर रहा है और ईएमई के लिए दृष्टिकोण भी कमजोर रहता है। इस प्रकार, अनिश्चित वैश्विक विकास संभावनाएं भारतीय वित्तीय बाजारों की स्थिरता के लिए महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करती हैं। कमोडिटी की कीमतों में अचानक उलट, विशेष रूप से कच्चे तेल की कीमतें, भारतीय वित्तीय बाजारों में विशेष रूप से विदेशी मुद्रा बाजार में अस्थिरता को बढ़ा सकती हैं। इस प्रकार, अनिश्चितताओं को देखते हुए, यह आरबीआई जैसे एक ईएमई केंद्रीय बैंक के लिए टूलकिट में पर्याप्त उपकरण रखने और उन्हें सक्रिय रूप से उपयोग करने के लिए प्रख्यात भावना बनाता है। अप्रभावी कॉर्पोरेट एक्सपोज़र एक प्रमुख जोखिम कारक बने हुए हैं जैसे कि भारत के जैसे ईएमई के लिए निगमों के अनफ़ेड विदेशी मुद्रा एक्सपोजर एक प्रमुख जोखिम कारक बने हुए हैं। कई ईएमई में कॉर्पोरेट्स ने अपने विदेशी उधार लेने और उत्तोलन बढ़ाने के लिए सौम्य वैश्विक वित्तीय स्थिति का लाभ उठाया है। बैंक ऑफ इंटरनेशनल सेटलमेंट्स (बीआईएस) ने एक हाल ही में काम करने वाले पेपर में, गैर-बैंक कॉरपोरेट्स के बाहर ऑफ-शोर एंड्रॉइड क्रेडिट (दोनों बैंक क्रेडिट और डॉलर बांड जारी करने के मामले में) की बढ़ती हुई उपज अंतर और विकास के बीच एक मजबूत रिश्ते का पता लगाया है। अमेरिका। वैश्विक वित्तीय संकट के बाद अमेरिका के बाहर गैर-बैंक उधारकर्ताओं को अमरीकी डालर के लिए बकाया का कर्ज 6 खरब से 9 खरब डॉलर तक बढ़ गया है। यह महत्वपूर्ण ब्याज दर और मुद्रा जोखिम के लिए बड़े विदेशी मुद्रा जोखिम के साथ ईएमई में कंपनियों का पर्दाफाश कर सकता है, जब तक कि इन पदों पर पर्याप्त रूप से बचाव नहीं होता है। ग्रेटर कॉर्पोरेट एक्सपोजर, बारी में, दोनों स्थानीय बैंकों और वित्तीय प्रणाली दोनों के लिए अधिक जोखिम पैदा कर सकता है। ब्याज या विनिमय दरों के लिए झटके प्रतिकूल प्रतिक्रिया छूएं उत्पन्न कर सकते हैं, खासकर यदि क्रेडिट जोखिम मौजूदा बैंक या बॉन्ड मार्केट फंडिंग के रोलओवर को रोकते हैं। भारत के लिए आराम की बात यह है कि भारतीय कंपनियां इस बढ़ी हुई एक्सपोज़र (मूल रूप से मैक्रो विवेकपूर्ण उपायों के कारण भारत में जगह लेती हैं) के लिए काफी योगदान नहीं देती हैं, हालांकि, अगर कॉर्पोरेट डीफ़ॉल्ट की लहर अन्य ईएमई में होती है, तो यह भारत और उसके वित्तीय बाजारों पर कुछ व्यापक प्रभाव। मुझे लगता है कि अमेरिकी ब्याज दर चक्रों के आसन्न कसने की पृष्ठभूमि के खिलाफ, और इस संबंध में पर्याप्त संकेत हैं, कॉर्पोरेटों के लिए जोखिम प्रबंधन प्रथाओं में सुधार करने के लिए एक बड़ी आवश्यकता है ताकि बड़े नुकसान की संभावना को रोक सकें अप्रत्याशित घटनाओं की घटना। इस संदर्भ में, कार्पोरेटों द्वारा विदेशी मुद्रा जोखिम की हेजिंग से महत्वपूर्ण महत्व प्राप्त होता है। जबकि बड़े खज़ाना मुनाफा आकर्षक हैं, यह उद्योगों को अस्वीकार्य जोखिमों को उजागर करने वाली सभी उपभोक्ता जज्जा नहीं बनना चाहिए। हर कंपनी को एक अच्छी तरह से जानबूझी हेजिंग नीति तैयार करने की आवश्यकता है और इसके लिए सख्त पालन सुनिश्चित करना चाहिए। आरबीआई हेजिंग की आवश्यकता के बारे में कॉर्पोरेट और बैंकिंग प्रणाली को संवेदित कर रहा है और हाल के दिनों में उचित नियमों को तैयार किया है, लेकिन यह अधिक महत्वपूर्ण है कि कंपनियां इन प्रोत्साहनों को गंभीरता से लेती हैं और तदनुसार कार्य करती हैं। जाहिर है, इसमें कोई गलत धारणा है कि रुपये की तीव्र गिरावट की स्थिति में आरबीआई हमेशा पवन के खिलाफ झुकेंगे लेकिन यह हमेशा सच नहीं हो सकता है। बैंकों को भी इन जोखिमों के लिए कारगर ढंग से कारगर होना चाहिए, जबकि कॉर्पोरेटों को क्रेडिट देने और कंपनियों द्वारा हेजिंग को जोखिम को कम करने के लिए प्रोत्साहित किया जाना चाहिए। मार्ग आगे भारत के रुपए के ग्रेटर अंतर्राष्ट्रीयकरण पूंजी खाता उदारीकरण के लिए कैलिब्रेटेड दृष्टिकोण का पीछा कर रहा है और अधिक उदारीकृत पूंजी खाते में व्यापक पूंजी प्रवाह से उत्पन्न वाष्पशीलता को कम करने के लिए विभिन्न प्रकार के उपकरणों, विशेष रूप से हेजिंग उपकरणों के साथ एक गहरी और तरल विदेशी मुद्रा बाजार की आवश्यकता होगी। विदेशी मुद्रा बाजार का और विकास भविष्य में रुपये के अधिक अंतर्राष्ट्रीयकरण की पृष्ठभूमि के खिलाफ अधिक महत्व लेता है क्योंकि भारत की आर्थिक ताकत बढ़ जाती है। राज्यपाल राजन ने 4 सितंबर, 2013 को कार्यालय लेने पर अपने वक्तव्य में रुपए के अंतर्राष्ट्रीयकरण के संबंध में निम्नलिखित कहा: जैसा कि हमारे व्यापार में फैलता है, हम रुपये में अधिक निपटान के लिए आगे बढ़ेंगे। इसका मतलब यह भी होगा कि हमें उन लोगों के लिए हमारे वित्तीय बाजारों को और खोलना होगा जो इसे वापस निवेश करने के लिए रुपए प्राप्त करते हैं। हम स्थिर उदारीकरण के मार्ग को जारी रखने का इरादा रखते हैं। 2013 के दौरान गहन विनिमय दर में उतार-चढ़ाव की पृष्ठभूमि के खिलाफ, घरेलू मुद्रा में व्यापार के चालान को बढ़ावा देने, जो अब तक बहुत सफल नहीं है, को एक धक्का दिया जाना चाहिए। बैंकों और अन्य हितधारकों को एक माहौल में INR में चालान को लोकप्रिय बनाने के अवसरों का सक्रिय रूप से पता लगाया जाना चाहिए, जब वैश्विक निवेशक कंपनियों को रुपए-आधारित परिसंपत्तियों के लिए एक अंतहीन भूख लगती है। मुद्रा वायदा के उदारीकरण के माध्यम से एनडीएफ बाजार में रुचि कम करना गैर डिलीवरबल रुपये बाजार एक मुद्रा में बढ़ते अंतरराष्ट्रीय हित का एक लक्षण है जो पूरी तरह से परिवर्तनीय नहीं है। वैश्विक अर्थव्यवस्था में भारत के बढ़ते महत्व ने रुपया में बढ़ती रुचि को बढ़ा दिया है। इस प्रकार, तटस्थ बाजार में पूंजी नियंत्रण के अस्तित्व के साथ रुपये में ब्याज ने मुख्य रूप से सिंगापुर, दुबई, लंदन और न्यूयॉर्क में ऑफशोर रुपया बाजार के विकास के लिए प्रेरित किया है। आगे बढ़ते हुए, घरेलू बाजारों को गहरा करने के लिए किनारे से किन किनारों के किनारों पर पहुंचने की कोशिश करना जरूरी है और इस तरह से नीचे लाभों को बढ़ाया जा सके। जैसा कि आप जानते हैं, आरबीआई ने एनडीएफ बाजार की जरूरतों को दूर करने के लिए मुद्रा वायदा बाजार को उदार बनाने के लिए हाल के दिनों में कई कदम उठाए हैं। इससे तटवर्ती तटवर्ती भाग लेने वालों को अपतटीय बाजार में इस तरह के प्रतिभागियों की निर्भरता कम करने में मदद मिल सकती है। मुद्रा वायदा के लिए ओटीसी और एक्सचेंज ट्रेडेड मार्केट्स के बीच बेहतर संरेखण, भारत में मुद्रा वायदा बाजार के मामले में, डिलिवरी के लिए अनिवार्य आवश्यकता के साथ एक्सचेंजों पर किए गए लेन-देन की नकदी बसे हुए प्रकृति की वजह से, ओटीसी के बीच एक गैर-स्तरीय खेल का मैदान है और एक्सचेंज ट्रेडेड मार्केट्स मुद्रा वायदा बाजार के ओटीसी और विनिमय कारोबार वाले क्षेत्रों के बीच विनियामक संरेखण की आवश्यकता है। यह आम तौर पर समझा जाता है कि वास्तविक क्षेत्र द्वारा इस्तेमाल किए जाने के बजाय मुद्रा वायदा कारोबार में मुद्रास्फीति की दिलचस्पी अधिकतर होती है वर्तमान में, एक्सचेंज ट्रेडेड मार्केट में तरलता बहुत ही अल्पकालिक तक ही सीमित है। यदि ऐसे उत्पादों को विश्वसनीय हेजिंग उत्पादों के रूप में रखा जाना है तो नकदी को अल्पकालिक तक विस्तारित करना होगा। मुद्रा के जोखिमों को हेजिंग के लिए एक गहरी और तरल मुद्रा डेरिवेटिव बाजार के विकास के लिए आगे बढ़ने के लिए इन मुद्दों को संबोधित करना होगा। विकल्प का उपयोग करें मुद्रा विकल्प का उपयोग करते हुए अंत उपयोगकर्ताओं के बीच ब्याज दर बढ़ रही है, भारत के कई बैंकों ने इस क्षेत्र में अपनी विशेषज्ञता को बढ़ाया है और विकल्प गतिविधि केवल कुछ बैंकों तक ही सीमित है। यह एक सक्रिय विकल्प बाजार के विकास को रोकता है। यह आवश्यक है कि बैंक इस उत्पाद में आवश्यक कौशल सेट को बढ़ाते हैं जो अंत उपयोगकर्ताओं के ध्यान को पकड़ रहा है। हालांकि यह बाजार के विकास को बढ़ावा देगा, अंत उपयोगकर्ताओं के हेजिंग की ज़रूरतों को भी अधिक प्रतिस्पर्धी माहौल में पूरा किया जाएगा। बैंकों की शुद्ध खुली स्थिति सीमा (एनओपीएल) का उदारीकरण एक और महत्वपूर्ण क्षेत्र बैंकों की शुद्ध खुली स्थिति सीमा (एनओपीएल) है। बड़े खुले विदेशी मुद्रा स्थितियों में प्रणालीगत जोखिम प्रभाव पड़ता है और उन पर बारीकी से नजर रखी जानी चाहिए। हालांकि, इन सीमाओं में छूट मुद्रा बाजार को गहरा करने के लिए आवश्यक है क्योंकि अटकलों पर अत्यधिक प्रतिबंध से बाजार के विकास में बाधा आ गई है। इस प्रकार, जोखिम को कम करने और भारत में विदेशी मुद्रा बाजार को गहरा करने की आवश्यकता के बीच एक अच्छा संतुलन बनाए रखना होगा। भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा एकत्र आंकड़ों से पता चलता है कि, पिछले कुछ महीनों में कम से कम बैंकों के पास रुपये पर स्वस्थ द्वि-दिशात्मक विचार हैं (सामान्य यूनिडायरेक्शनल पूर्वाग्रह के विपरीत), जो स्वस्थ बाजारों को बढ़ावा देने में मदद मिली हैं। वित्तीय मानदंडों के लिए मतदान आरबीआई ने पहले से ही एक क्रमिक और गैर-विघटनकारी तरीके से एक मतदान-आधारित प्रणाली से व्यापार-आधारित वित्तीय मानकों को आगे बढ़ाने के लिए एक कार्यक्रम तैयार किया है। पिछले कुछ महीनों में, विदेशों में नियामक कार्रवाइयों के कारण कई बैंकों ने भारत में मतदान प्रक्रिया में भाग लेने के लिए बहुत अधिक अनिच्छा दिखाई है। इसे ध्यान में रखा जाना चाहिए और इसे ध्यान में रखना चाहिए कि मतदान-आधारित प्रणाली से व्यापार-आधारित प्रणाली का कदम एक सावधानीपूर्वक कैलिब्रेटेड प्रक्रिया है और सिस्टम को विघटन में लाने की लागत पर त्वरित रूप से नहीं किया जा सकता। इसलिए, वैकल्पिक रूप से, बाजार की अखंडता के हित में आवश्यक है, क्योंकि वैकल्पिक सिस्टम ट्रैक पर चलने तक सक्रिय खिलाड़ियों में भाग लेना जारी रखता है। निष्कर्षों को समाप्त करना, विदेशी मुद्रा बाजार के आगे विकास में अधिक साधनों की शुरुआत, विशेष रूप से व्युत्पन्न उत्पादों, प्रतिभागियों के आधार को चौड़ा करना, आधुनिक जोखिम प्रबंधन प्रणाली और बेहतर ग्राहक सेवा के साथ अनुरूप नियम शामिल होंगे। इसके अतिरिक्त, लंबी अवधि के हेजिंग उत्पादों में तरलता बढ़ाने की आवश्यकता है। सिस्टम में जोखिम को कम करने के लिए दीर्घकालिक हेजिंग उत्पादों के लिए बाजार का विकास आवश्यक है। विदेशी मुद्रा बाजार में सबसे उन्नत भुगतान और निपटान के बुनियादी ढांचे का उपयोग आवश्यक है, साथ ही अन्य बाजार बुनियादी ढांचे में सुधार के साथ। विदेशी मुद्रा बाजार में सुधार जारी रखे जाने की प्रक्रिया जारी रहेगी और उसे विकसित होने वाले व्यापक आर्थिक वातावरण और वास्तविक अर्थव्यवस्था की जरूरतों के साथ-साथ वित्तीय बाजार के अन्य क्षेत्रों के विकास, विशेष रूप से पैसा, इक्विटी और सरकारी प्रतिभूति बाजार ध्यान देने के लिए आपको धन्यवाद।